3月12日，科创板公布受理旷视科技有限公司的上市申请，融资金额为60.18亿元。旷视科技赴港上市未果后，时隔1年零7个月再次发起上市尝试。

在许多公司爆出撤销科创板上市，上市审核变严的环境下，旷视面临的困难不小。

（旷视联合创始人兼CEO印奇）

一，旷视科技财务数据表现不佳

旷视科技招股书披露了其2017-2020年9月30日的财务数据。报告期内，旷视科技营业收入为3亿、8.5亿、12.6亿和7.2亿元；净利润分别为-7.7亿、-28亿、-66.4亿和-28.4亿；扣非净利润分别为-2.4亿、-5.7亿、-12.5亿和-10.4亿。

旷视科技表示持续亏损的原因是各期已发行优先股公允价值变动损失金额较大。

但从扣非净利润层面来看，旷视科技并没有实现盈利。此外，报告期内旷视科技的经营性现金流也均为负值，分别为-1.7亿、-7.5亿、-15.9亿和-8.2亿。

在科创板看重的研发投入占营收比例方面，旷视科技报告期内的占比分比为66.5%、70.94%、82.15%和104.16%。

旷视科技与商汤科技、依图科技、云从科技一并成为“AI四小龙”，由印奇、唐文斌、杨沐三人创立，2012年开始以智能手机端人脸识别被人熟知。

2015年，旷视科技进入城市物联网领域，推出人工智能摄像头产品。

2017 年，旷视科技进入供应链物联网领域，随后推出了智慧物流操作系统“河图”，并自研包括 AMR 机器人、SLAM 导航智能无人叉车、人工智能堆垛机等多款智慧物流硬件。在供应链物联网领域，向鞋服、医药、智能制造、零售电商等多个行业的客户提供了仓库、工场及零售店的智能化升级改造。

目前，旷视科技业务分为消费物联网、城市物联网和供应链物联网三大部分，其中与物流相关的供应链物联网收入是最低的。

2018-2020年9月，旷视科技供应链物联网业务的收入分别为4616万、7010万、5367万元，占比分别为5.4%、5.56%和7.49%；毛利分别为593万、2897万、1464万；毛利率分别为12.85%、41.34%、27.27%。

图片来源：旷视科技招股书

毛利率波动的原因在于，旷视科技在2019年推广系统时毛利率较高，2020年推广仓储机器人硬件时，成本提高毛利率下降。

旷视科技供应链物联网业务营业模式是采取单独签订合同、独立定价的方式，收取机器人、传感器设备的销售费用和平台软件的授权费用。

旷视联合创始人兼CTO唐文斌在去年的一次会议上表示，“供应链物联网是旷视‘1+3’战略的重要支柱，是支撑旷视实现持续增长的关键引擎。旷视将坚定进行长期投入，深耕智慧物流领域“。

（旷视联合创始人兼CTO唐文斌，图源旷视科技）

市场上曾经把AI领域公司比作吞金兽，旷视科技也不例外，公司现金流依靠筹资活动保持为正。

图片来源：旷视科技招股书

二，割投资人的韭菜？AI公司风光不再

目前，许多企业正在撤销科创板上市申请，已有包括柔宇科技、云知声、依图科技等多家企业中止上市进程。

云从科技在3月8日刚刚回复科创板首轮问询。昔日的明星寒武纪曾经股价逼近300元，而目前的股价则为144元左右，市值跌过500多亿元。

这些人工智能企业正在卸去明星光环，市场将会对其重新估值。

据企查查数据，旷视科技上轮融资时间为2019年5月8日，相比于2012年以来的平均每年融资一轮，旷视科技此次融资已经相隔2年之久。

去年赴港上市未果后，旷视科技也再无融资新闻。当时，有传闻称，旷视科技的上市之路不顺利，是因为其估值过高，造成了成交压力。

李开复在2020年的一次公开演讲中提出，“不少AI公司割了不少投资人的韭菜。”在他看来，过往两年AI创业公司估值过高，非理性烧钱模式难以为继。“有些公司估值是非常荒谬的，所以这些公司肯定会碰到问题”。

今年315上曝光的科勒利用智能摄像头获取消费者人脸识别信息的问题，也对旷视该块业务形成不利影响。

三，智慧物流设备市场大，竞争激烈

根据中国物流与采购联合会的数据，预计 2020 年中国智慧物流市场可达 5,710 亿元，2013 至 2020 年的年均复合增长率为21.61%。

根据 IFR 的数据，2019 年全球物流机器人销售量为 7.5 万台，2018 至 2023 年的年均复合增长率高达 37.87%，是服务机器人板块最大的增长点。

中国是机器人及相关自动化行业的最大且发展最快的市场之一，预计未来五年仍会保持强劲增长。

国家在政策层面上对于该行业持鼓励态度。《国家综合立体交通网规划纲要》表示提升智慧发展水平，鼓励物流园区、港口、机场、货运场站广泛应用物联网、自动化等技术，推广应用自动化立体仓库、引导运输车、智能输送分拣和装卸设备。

许多公司均推出智慧物流设备。

据德勤的研究报告，亚马逊、阿里、京东等互联网电商科技企业，UPS、DHL、顺丰等快递企业也在开始自研或与第三方合作的方式来使用仓储机器人。

去年，掌链报道过智慧物流设备公司兰剑智能登陆科创板上市。这家公司业务模式包括向客户出售设备建设自动化仓库，代运营客户的仓库，目前已经实现了盈利。

在智慧物流设备领域，还有如极智嘉、凯乐士、发网物流等初创公司，会与旷视科技展开竞争。

竞争也会来自曾经的客户，蚂蚁集团既是旷视科技的股东也是其大客户。2017和2018年，蚂蚁科技集团是旷视科技营业收入排名前五的客户，业务领域为消费物联网。

但在2019年，支付宝、微信等巨头也在这一时期纷纷宣布将“扫脸支付”更换到自家算法，这导致蚂蚁集团从前五名的客户中消失。

有两件事可以侧面反映智慧物流设备竞争的激烈程度。

旷视科技曾在去年的一次发布会上说过与糖点厂商徐福记的合作，将自己的物流机器人应用到徐福记的厂房仓库中。

而今年初，京东物流又与徐福记达成合作，将5G智能物流园区技术应用到其智能工厂的仓储园区中。

在AI热潮降温的背景下，旷视科技作为一家公司，应该要想想如何商业化的事情了。