2018年物流与供应链领域资本市场概况
2019-01-22 16:52:48
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掌链 郭苏慧

一、物流与供应链领域投融资概况

根据公开资料显示,2018年物流与供应链领域一共获得融资147笔。从投资细分领域来看,运输和仓储事件占总数比例比最高为34.29%。如4月中铁物流,货运物流,海通创新资本,战略投资10亿元;平台类事件占总数比例为32.86%,如8月,客户涵盖物流全领域的物联网科技公司G7完成亿美元级别融资,目前G7平台已连接货运车辆超过70万辆;装备设施事件占总数比例为25.71%,如10月恒大147亿元人民币注资广汇集团,成为该集团的第二大股东,广汇物流作为新疆最大的物流企业,在一带一路开拓上将发挥重要作用;金融服务事件占总数比例为7.14%,如10月,泛供应链场景小微金融解决方案供应商磁金融正式宣布完成B轮1.2亿元股权融资。

2018年物流与供应链细分领域投融资事件数量占比

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资本如同纽带,一方面加剧了巨头的暗战、加速了行业洗牌;另一方面,也促进了企业间的联合和跨领域的整合,2018年物流行业投融资主要呈现以下特点:

(一)行业巨头战略升级

行业巨头在资本的助推下,进一步升级战略布局。2月,独立运营10个月后,京东物流首次正式对外公布融资消息,本次融资总额约为25亿美元,亦是中国物流行业最大的一次单笔融资。10月京东物流宣布在北上广三地试水开启个人快递业务,针对重量不超过30公斤的包裹,提供“特惠送”、“特快送”、“同城即日”、“京尊达”服务,也将应用于个人快递业务。11月,传言已久的京东快运业务上马了,正式命名为“京东速运”。据悉,目前揽收范围在全国36个城市,派送范围前期限定了中国大陆范围。

4月,满邦集团宣布完成合并后第一轮融资,融资金额19亿美元。目前,满帮已设立会员、交易、自营、车后、能源、金融、基础设施、智能驾驶及满帮国际九大事业部,业务从公路领域拓展至综合性物流平台。5月,阿里巴巴集团表示,公司及旗下物流公司菜鸟网络与快递公司中通快递达成战略协议。阿里巴巴与菜鸟牵头的投资者将以13.8亿美元投资中通快递,获得后者约10%的股权。

同时,品牌升级也在加速进行。6月,安能发布5年效率战略:从规模优势到效率服务优势升级,人、货、场三者效率提升,快运、快递、运力三驾马车齐头并进,通过智能科技做综合物流的领头羊。确保要实现一千亿收入、每天30万吨货量的共同梦想。7月,德邦物流正式宣布更名为德邦快递,并宣告了公司的战略转型,重磅推出了3-60kg公斤段的大件快递产品。

物流在产业发展中的战略支撑作用愈加显著,促使大型企业在战略调整中不断加码其地位,同时,专业物流服务商也在拓展其综合物流版图。虽说2018被说成是资本寒冬,总有“锦鲤”搅动蓝海,游出行业的前景和方向。

(二)拓版图构建自生态

以资本为纽带,企业逐步构建自生态。4月,阿里巴巴集团、蚂蚁金服集团与饿了么联合宣布,阿里巴巴已经签订收购协议,将联合蚂蚁金服以95亿美元对饿了么完成全资收购。在完成收购饿了么后,饿了么的本地即时配送物流会作为阿里巴巴的基础性配送网络,协同阿里新零售“三公里理想生活圈”,这也是饿了么未来的主要布局和方向。

3月,顺丰和夏晖宣布达成一项在中国成立合资公司的协议,双方将携手打造一家冷链物流公司。顺丰控股为合资公司控股股东,合资公司将经营夏晖在中国已有的部分业务—中国大陆、香港和澳门的物流业务(包括国内货运管理)。8月,“新夏晖成立发布会”在深圳举行。现场王卫表示,“冷链是顺丰的战略,新夏晖是承担起顺丰战略的新公司。”

8月,上汽集团正式宣布天地华宇加入上汽物流板块。天地华宇加入上汽物流板块以后,将获得业务规模、专业能力和资金实力等方面的有力支持,得到进一步发展的助力。

10月,顺丰控股发布公告称,收购敦豪供应链(香港)有限公司和敦豪物流(北京)有限公司100%股权,将整合DPDHL在中国大陆、香港和澳门地区的供应链业务,本次交易总对价为55亿元。此交易并不牵涉DPDHL集团在中华区的其它业务,诸如国际快递、货运及电子商务物流解决方案等。

在行业巨头拓展版图的过程中,已不再是单纯的一手抓服务范围,一手抓区域落地;而是向着管理、质量等深层次的领域投入和布局。在全球化竞争和技术革新的双重驱动下,草莽时代崛起的明星企业已加速脱胎换骨,通过细分领域的深耕和管理内核的提升,加强自生态的竞争实力。

(三)智能科技备受青睐

智能科技的创新应用,使物流行业的效率不断提高,也是资本热衷的领域。4月,顺丰与东方嘉盛、飞马国际、华南城、朗华、普路通、腾邦金跃、怡亚通、越海全球八家供应链企业成立超级大数据合资公司——广东数程科技有限公司。公司通过大数据和人工智能等科技创新,打造创新的智慧供应链,提升综合物流服务效率。顺丰投资和各方拟共同出资合计约1亿元。其中顺丰投资拟出资1111万元,占合资公司股本比例 11.112%。

9月,菜鸟宣布联合德邦、中通、圆通、申通、百世、韵达六大快递企业上线视频云监控系统——智慧物流天眼,物流站里的摄像头被加载算法后升级为IoT设备,可以自动计算货物堆积和进出情况,并实时反馈到调度系统。

此外,智能设备作为未来的发展方向,也受到资本关注。5月,在苏宁物流上海奉贤园区,一辆挂载着集装箱的重型卡车行驶在园区的道路上。随着24日在苏宁物流上海奉贤园区成功完成测试,“行龙一号”距离正式商用又往前迈进了一大步。至此,苏宁物流的全流程无人化在干线无人领域实现了突破。7月,百度在2018百度AI开发者大会上正式宣布战略投资狮桥,狮桥成为Apollo计划合作伙伴、双方合作在高速公路物流运输场景落地自动驾驶。8月,驹马集团、京东物流、威马汽车、普洛斯&隐山资本联合宣布组建一家智慧卡车公司,研制卡车“新物种”,预计2020年开始量产并投放市场。

如果说过去科技投入是对未来的投资和试水,那么在科技加速淘汰传统产业的背景下,前沿科技的投入已经成为企业生存和发展的条件;智能科技淘汰的将不仅仅是人力,更有业态。

(四)终端服务暗战加剧

终端领域的暗战由来已久,“通达系”退出丰巢,转投菜鸟子公司,让快递终端的前景变得扑朔迷离。1月,作为丰巢的联合创始投资公司,顺丰、申通、韵达相继发出公告称,增投丰巢科技。本轮融资,丰巢获投总金额约为20.7亿元人民币。而在6月,申通、韵达相继发布公告,宣布全资子公司转让持有的“丰巢科技”全部股权,交易完成后,二者子公司均不再持有丰巢科技的股权。至此,包括中通快递在内的“通达系”已经全部退出“丰巢科技”,加入菜鸟系“浙江驿站”怀抱。

5月29日,菜鸟网络子公司浙江驿栈获得了来自圆通、中通、申通、韵达、百世及其相关子公司31.67亿元的融资。浙江驿栈是菜鸟网络旗下全资子公司,增资前菜鸟拥有100%股份。增资完成后,浙江菜鸟将持股浙江驿栈55.81%股份,中通将持股15%,韵达将持股10%。

从终端的服务模式上,2018年并未见新形式,基于业已形成的终端网点,关于寄递促销、终端线上营销等的暗战正在加剧。

二、物流领域证券市场概况

(一)A股概况

根据证监会发布的3季度上市企业分类统计,2018年A股上市企业合计101家,较2017年增加18家。具体见下表:

2018年3季度A股上市企业行业分类统计

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从整个物流领域来看,上市与退市并存。1月16日,德邦敲响了上市的钟声,历经三年“长跑”终于画上了圆满的句号,同时德邦也成为第一家国内IPO快递股。1月22日,普洛斯宣布从新加坡证券交易所退市,完成了私有化进程。无论上市还是退市,都取决于公司长远的利益与战略目标。德邦经历了三年才成功IPO,已为时不早,在7月也宣布更名为德邦快递,德邦选择把重心放在3-60KG的大件快递上。普洛斯在私有化后,投资的策略更坚定。目前已投资整车、零担、城配、金融、三方物流等公司,正在形成行业重要的一只生态力量。

根据三季度已公布的报告来看,截止9月30日上市企业净利润最高为顺丰控股30.28亿元,净资产收益率最高为韵达股份23.82%。

2018年3季度物流领域上市企业净利润排序

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2018年3季度物流领域上市企业净资产收益率排序

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(二)新三板概况

根据同花顺交通运输-物流板块分类统计,截止2018年12月25日,物流类企业新三板上市159家,总市值以壹玖壹玖和川山甲最高,分别为28.95亿元和19.06亿元。其中,壹玖壹玖较2017年12月29日总市值下降10.67%,川山甲较2017年12月29日总市值下降93.67%。

2018年物流企业新三板上市企业统计

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三、未来展望

(一)物流投融资的重点领域

1.物流地产

物流地产是物流企业长远发展的核心资源。在整个物流行业的布局当中,物流地产的位置是核心中的核心,布局物流地产,就是要发展在国内外整个物流链体系中作用明显的高标准仓储,打造综合性物流服务商。现代高标仓储实现了对整个供应链的信息和资源的整合, 为物流规模化提供了可能性, 大幅提高了物流效益。

与此同时,仓储行业呈现多元化的发展趋势,以适应日益庞大和多样化的物流发展需求,智能仓储、冷链仓储、小微仓、电商仓储、便利店仓储、仓储租赁平台、仓储匹配平台等层出不穷,得到了资本的青睐。社会化电商、垂直电商、新零售等新商业模式的发展,也将不断地催生出崭新的物流需求,也催生着崭新的物流仓储、物流地产需求。

2.跨境物流

随着中国经济融入世界经济的进程不断地加快,中国企业的国际化程度也在不断加深,由此而带来的对跨境物流的需求也越来约明显。跨境物流的发展同时也是物流行业本身发展的必然趋势,是节点完善、市场转移的客观要求。跨境物流行业近两年来不断有创业者进入,也获得资本追逐,海运和空运价值链也已被国内外大玩家占据大部分价值。

跨境物流的投资机会,包括跨境物流地产的建设、跨境供应链的整合、跨境运输网络的搭建,跨境信息整合等方向。

3.物流智能装备

物流智能装备的发展在近几年一直是资本关注的焦点,留给企业想象空间也比较大。互联网、大数据、云计算、区块链、物联网、AI、机器人等技术的应用也在不断颠覆整合物流行业的发展,像智慧云仓、无人机运输、车联网、机器人等智慧物流也得到资本的不断关注和青睐,技术驱动在整个行业中在得到不断地加强。

但物流智能装备的发展仍需要相当一段时间的培育期。一方面,目前国内物流行业还远未达到相对饱和的状态,也缺少行业的龙头企业,物流体系的搭建仍然是物流行业发展的主旋律,内部运营和成本控制的时间点还未到来;另一方面,智慧物流技术本身的发展也需要经过不断地迭代和实践验证,目前国内物流智能装备的发展还未能形成大规模可用的技术产品,仍需要一段时间的发展。但不可否认的是,物流智能装备未来一定是物流企业提升效率的关键所在。

4.物流科技

物流科技的发展,为给生产企业提供物流解决方案,集成采购订单管理系统、仓储管理系统、运输管理系统以及财务管理系统,为生产企业优化库存,为物流企业优化运输路径,为相关企业做好一体化结算,形成相对稳定的利益关系。这将直接优化现有整车物流的利益格局,其未来市场空间巨大。未来会出现很多针对特殊品类的高标准需求的供应链公司,同时一个物流公司也将从单纯的搬运工变成一个供应链+管理的公司。

(二)物流资本的变化

1.产业资本

产业资本是物流行业发展的重要推动力。首先,以菜鸟、京东等电商企业为代表的上下游企业不断地加码物流行业。其次,物流行业自身的资本实力不断价钱,尤其是快递为代表的一批上市公司,为物流行业的发展提供辐射作用。普洛斯作为产业资本的代表,深耕资本市场多年,2018年德邦、中通、顺丰、京东、日日顺等企业持续筹集重金布局物流行业,打造小生态;另外,行业内的专业投资机构也在不断增长,不断地拓展物流行业的投资机会。

2.物流产业基金

物流行业自身的特点,决定了其资本有着自身独特的特色。与技术、商业模式创新的企业不同,物流行业尤其是物流地产行业的投融资其规模大、收益相对稳定,投资周期也更长,这也吸引了物流产业基金的关注,自17年以来,快速得到成长。

3.供应链金融

物流企业拥有大量的交易和物流信息,便于管理风险。从这个角度来看,物流企业与银行或核心企业、平台企业一样,本质上都是凭借自身资源,以特定方式形成风险解决方案。

物流企业不仅拥有大量交易信息,还控制着实际物流。物流信息反映的是最真实的交易信息。物流企业在开展未来货权类业务时,可根据中小企业的交易和物流信息来实现良好的风险管理。同时,由于物流企业掌握了货物的流转,一旦中小企业违约而无法偿还贷款,物流企业可以对货权进行处置。

把物流作为风险控制点和行业入口,开展供应链金融。物流作为一个整体,供应链是无法离开的,不仅不能离开,而且是信息链、数据链的关键环节,通过物流控制货权,为供应链金融展开提供了条件。掌握物流数据,提供风控模型,做好风控管理的物流供应链金融公司会有好的表现。


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郭苏慧
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