23年发展，总市值近万亿，在全球雇佣近60万员工，拥有100多家商业实体，亚马逊这个成立2年就上市的电商传奇企业，到如今至少已经稳扎零售、物流、科技消费、云计算以及媒体娱乐等多个领域。

　　在过去20多年里，收购合并一直是亚马逊得以快速扩张，甚至以指数级增长的基石，而与苹果、谷歌相比时，它的战略布局略显保守而谨慎。但当仔细看其创始人杰夫•贝佐斯的个人资产时，会发现另一种截然不同的资本风格，激进，勇敢，毫不犹豫。在这两种看似分裂却又很和谐的资本扩张中，亚马逊股价在3年时间上涨270%，其市值也正逐步逼近世界上最有价值的苹果公司。

　　①“激进派”个人投资高手贝佐斯：投资范围已超亚马逊

　　自1997年5月上市以来，亚马逊市值从最初4亿美元上升到2018年9月初，最高突破1万亿美元的市值，增长将近2500倍，紧随苹果公司成为第二家市值达到1万亿美元的美国公司。而年初其市值才为6000亿美元，也就是说，2018年亚马逊市值一度实现了67.7%的增长，其市值的增加部分相当于沃尔玛、Costco和Target三家零售商的总和。

　　随着亚马逊节节攀升的股价和业务量的增长，其创始人杰夫·贝佐斯净资产也再创新高。贝佐斯大约持有亚马逊16%的股份，据9月福布斯数据，贝佐斯的个人净资产超过1600亿美元，贝佐斯也因此成为福布斯美国富豪榜30年来第一个资产超过1500亿美元的人。

　　不过，他的财富并不仅与亚马逊挂勾，其本人更是一位投资高手，据不完全统计，其在20多年间累积投资的企业至少超过了130多家，从涉及的行业和总的数量来看，都已经超过亚马逊本身的的资本布局。目前来看，贝佐斯主要通过私人投资公司Bezos Expeditions和Nash Holdings以及个人直接投资等3种模式完成自己的投资版图。

　　Bezos Expeditions是贝佐斯的家庭风险投资公司，据公开资料整理，其自2005年活跃至今，截止到2018年累计共86次投资记录，累计投资额达到数百亿美元。其主要投资的领域涵盖搜索引擎、机器人、云服务等高科技领域，此外还有包括社交、教育、医疗健康、房产、航空、货运、娱乐、出行等多个垂直领域企业。这其中比较著名的案例有Twitter、人力资源软件公司Workday、商业网站Business Insider、机器人公司Rethink Robotics等公司的投资。

(掌链据公开资料不完全整理)

　　此外，贝佐斯旗下的私人投资公司Nash Holdings也完成了数笔大的投资，它在2013年以2.5亿美元从格雷厄姆家族手中收购了《华盛顿邮报》。2018年初，华盛顿邮报的付费数字订户比2017年初翻了一倍。

　　而由贝佐斯个人直接投资的企业名单也很耀眼。他在1998年谷歌刚刚成立就投资了100万美元，成为其最早的天使投资人。如今，谷歌更是在语音助手、智能音箱和智能家居等AI领域，成为亚马逊最大的竞争对手。除此之外，他还以私人名义分别花1.12亿美元以及3700万美元投资了Airbnb和Uber(货运)。此外，他投资不动产遍布美国各地，其创立的航空公司也在今年发射首支火箭。

　　②“保守派”贝佐斯：亚马逊年平均收购量低于5家

　　而相比贝佐斯个人投资的大胆且不设边界，在其掌舵下的亚马逊集团本身的收购路线要谨慎的多。

(亚马逊21年收购企业数量走势图)

　　从总的数量上来看，21年间，亚马逊共收购企业78家。平均每年来看，收购企业量大部分在5家以下。在2017年达到了其收购史上最活跃的一年，除了去年底以137亿美元收购全食超市外，2017年还拿下了中东电子商务网站Souq.com、游戏开发平台GameSparks和家居安全摄像头开发商Blink等公司。

　　或许是由于2017年过于频繁的大量且大额的投资，今年的亚马逊反而又平静不少，迄今为止，共收购两家创业公司。一个是波士顿在线药房PillPack，还有一个美国智能门铃制造商Ring。

　　从亚马逊总的收购逻辑来看，其一方面专注于收购在其目标垂直市场占据重要市场份额的公司，以期快速进入目标市场。此外，相比谷歌、苹果等其投资步伐要保守的多，且明显向人工智能等方向倾斜。

　　据CB Insights数据资料，苹果公司近年来每年完成8-14宗并购交易，谷歌单在2014年就收购了35家企业，它几乎是最不遵守收购规则的科技企业，在过去10年里，Google也是唯一一家收购200多家企业的科技公司，当然，它也因此获得了大量硬件和科技型人才。而Facebook、微软等每年收购企业平均数都在7家以上。

　　一守一攻间，显然是贝佐斯对于企业和个人资本的权衡。毕竟以个人名义的投资不仅局限性小，需要承担风险的因素也会少很多，而却可以为亚马逊超级平台创造更多的可能。

　　③全体系自营物流成行业标杆，10多年数千亿美元资本注入

　　这其中，在今年9月份，亚马逊对旗下物流子公司ATS注资近1700万美元，此次投资主要是为了占据印度物流市场，获取更多的市场份额。

　　10多年来，亚马逊不间断的投入已然打造了一个全球现代物流体系。无论是仓储体系等基础设施的建设，还是雇佣的十多万物流操作人员，以及国外扩张时的物流体系复制，亚马逊都采取了自营模式。

　　据亚马逊2017年年报显示，截止2017年底,亚马逊全球仓储面积(仓储、数据中心和其他面积合计)达1940万平方米。而截止2016年底,已在全球185个国家建立123个运营中心,配送网络覆盖185个国家。有媒体报道表示，目前有近一半的美国人与亚马逊仓库之间的距离不到20英里，足见其密度之深。此外，其还获得了多项无人配送的许可。而规模效应，是便捷服务、盈利最基本的条件。

　　当然，大规模仓储建设资本支出早期也给亚马逊的账单带来了不小的压力，据国泰君安9月研究报告显示，亚马逊在2003-2008年的资本支出均增速高达50%,资金主要用于全球物流中心的建设,包括软件、硬件的购置等。

　　为了缓解成本压力，亚马逊随后推出免运费付费会员服务，以及向第三方卖家开放物流服务来实现物流服务盈利。2005年，亚马逊推出的Prime付费会员服务,会员仅需支付99美元年费,即可享受无限量的免运费两日内送达服务,以及折扣价的次日送达服务，而通过提供免费送货服务还可增强会员粘性。

　　随后的2007年，亚马逊引入FBA服务,将第三方卖家的商品存贮在亚马逊仓库,由亚马逊负责拣选、打包、配送商品、提供客户服务并收取仓储费、基础服务费和配送费。

　　而经过前期的投资，亚马逊迎来了布局的收获期。物流服务的开放推动了亚马逊服务收入的快速增长,2018H1亚马逊实现服务收入190亿美元,同比增长了41%。而亚马逊的这套物流模式跑通后，已成为不少企业学习借鉴的对象，例如国内自营物流的京东，如今也推出物流开放服务，并取得了一定的成果。

　　④成立中国投资公司，围绕主营业务直接控股16家企业

　　虽然亚马逊进入中国市场后，市场不如预期中反响那么大，但在投资布局上，亚马逊中国也没有落人于后，并维持了其在全球布局的低调性格。

　　据天眼查数据，亚马逊(中国)投资有限公司成立于2012年，由AMAZON(HONGKONG)COMPANY LIMITED 亚马逊(香港)有限公司100%控股，法定代表人沈祝闽，6年间，其直接投资企业共5家，有主营日用百货、服饰珠宝等的亚马逊(上海)国际贸易有限公司，亚马逊物流企业北京世纪卓越快递服务有限公司，目前这家快递企业主要运营地点在北京和深圳。

　　此外，还有主攻硬件网络服务的亚马逊信息服务(北京)有限公司，其控股了新三板上市公司福建福昕软件开发股份有限公司10.8%的股份。而亚马逊(厦门)贸易有限公司与上海国际贸易公司有所不同的是，主攻领域为家电五金等室内装修材料，此外还有汽车等零部件的进出口生意。而出资2160万控股10%的亚马逊卓越有限公司，成立于2009年，主营业务更为广泛，包括医疗、图书、零售、报纸期刊等多种信息服务业务。

　　通过这5家企业，亚马逊在国内拥有实际控制权的企业共16家。可以看出，亚马逊在国内的控股这几家企业主要还是围绕零售平台的主营业务链条来开展的，并没有过多的开拓新的行业。

(亚马逊(中国投资有限公司)控股情况：数据来源天眼查)

　　而近年来，在一向不怎么起色的中国市场，亚马逊经过多年的摸索似乎也逐渐明白，作为国外顶级的零售平台，亚马逊是链接中国消费者与全球消费市场极具优势的一座桥梁，当然也是中国企业拓展海外与供应链市场的非常好的资源库。

　　所以我们看到，亚马逊海外购在近期推出了包括来自中国的“海外购”订单在亚马逊美国运营中心只需一小时便可完成订单处理和发货，全程空运，抵达中国运营中心。而依托全球供应商资源，亚马逊中国可与品牌方建立仓对仓直供等方式。

　　此外，亚马逊中国还在香港布局了首个海外购跨境前置仓，通过亚马逊大数据分析，将亚马逊海外购美国的热销爆款商品从亚马逊美国运营中心提前调拨到位于香港的跨境前置仓，从而缩短跨境递送时间。目前其已支持全国82个城市最快3个工作日速达的服务。

　　其实，亚马逊早在2015年创建了中国物流服务品牌“亚马逊物流+”，为中国大陆境内所有企业客户提供包括仓储物流、运输、跨境、仓储运营和定制化物流等物流服务及相关解决方案。

　　贝佐斯作为亚马逊的掌舵人，多家媒体曾用“冷酷无情”来形容这个超级商业帝国的掌舵人。但显然，贝佐斯在过去的20多年时间里已经证明了他最大的优势，就是能够将亚马逊转变为规模庞大且业务逐渐相邻、融合的超级商业体。