由承兴国际控股有限公司实际控制人罗静因涉嫌诈骗被刑拘导致的34亿元供应链融资亏损事件在今日引发了投融圈的行业“地震”。

        根据诺亚财富在7月8日开盘前的公告显示，承兴国际控股有限公司（以下简称“承兴”）实际控制人罗静因涉嫌诈骗活动于6月20日被上海警方刑事拘留，而承兴此前却得到了由诺亚财富100%控股的上海歌斐资产管理有限公司（以下简称“歌斐资管”）提供的34亿元“创世核心企业系列私募基金”的供应链融资。

        同属于罗静控制和担任董事长的博信股份在7月5日的公告当中就写明，公司实际控制人兼董事长罗静、董事兼财务总监姜绍阳分别于6月20日、6月25日被上海市公安局杨浦分局刑事拘留。

        此外，诺亚财富下属的诺亚（上海）融资租赁有限公司还持有承兴62.84%的股份，但随着诺亚财富和博信股份的公告陆续发出，承兴的股价就一直在掉，从6月20日的7.95港元降到了7月8日的0.9港元，70亿市值瞬间覆灭。

        风险发生后，诺亚财富董事长汪静波在昨晚给员工的内部邮件中给出了应对措施，包括增加上市公司股票质押并查封上市公司股票、查封相关银行账户、向付款方发出催款函以及启动对基金投资人的合规信息披露公告等。但如今承兴质押给诺亚财富的股权仅仅剩下5.7亿元左右，远远不够弥补投资人的损失。

        更令人唏嘘的是，曾经多次入选榜单的商界木兰——罗静，如今却成了被指控的对象，更让自己一手创办起来的公司陷入泥淖，甚至引起投融圈的“地震”，到底问题出在哪里？为什么没有及时评估出这样的风险？

        问题频出，踩雷不断

        成立于2010年的歌斐资管是诺亚财富定位于集团旗下专业的资产管理平台，歌斐资管以母基金为产品主线，业务范围涵盖私募股权投资、房地产基金投资、公开市场投资、机构渠道业务、家族财富及全权委托业务等等。根据天眼查资料显示，歌斐资管曾在2016年获得过红杉资本中国的战略投资，到今年一季度，歌斐资管的资产已达到1711亿元。

        根据《投资时报》报道，在刚成立不久的2011年到2013年期间，诺亚财富逐渐降低自己给第三方机构的代销，提高了自有产品的推荐比例，从第三方财富管理机构转变为资产管理和财富管理相结合，盈利方式也从原先赚取一次性佣金发展到收取持续性、经常性的服务费。

        知乎里有网友怀疑诺亚财富并没有对关联公司歌斐资管做的这一款私募基金进行严格的风险管理，基于“是自己家产品”的想法疏忽了。诺亚财富董事长汪静波在给员工的内部邮件中做了这样的解释：“从宏观的角度来说，经济走到了周期的尽头，当经济下行，抵押品衰竭，资本品价格不再上涨的时候，爆雷的会越来越多，系统性风险也越来越大。作为有一定规模的资管机构，确实很难百分之百规避风险。我们这次碰到的事件发生的根本原因之一是，宏观市场当前处于信用周期的末端，这可能也是从事金融业无法反抗的宿命。”

        事实上，歌斐资管和其母公司诺亚财富不是第一次陷入这样的麻烦当中，早在2010年，全国50多名投资人在诺亚财富推荐之下投资了一支叫“悦榕基金”的私募股权基金，并向投资人承诺能带来3.4倍回报、4年半收回本金、6年后上市的收益，但到2015年年底，这支基金不仅没有成功上市，净资产还亏损了30%，基金净值从最初的10.7亿元发展到只剩7.49亿元。

        2014年，诺亚财富负责销售的“万家共赢售房受益权转让项目专项资产管理计划”被爆出融资方恶意挪用8亿资金，而该专项计划还曾被诺亚财富公开宣传是最安全的ABS产品。2015年年初，歌斐资管被中国证监会点名通报，在部分私募基金现场检查中，存在合格投资者制度落实不到位、单只基金投资者超过法定人数、利益冲突防范不力、管理机构内控制度缺失、项目投后管理不到位、信息披露不到位等问题，并被要求限期整改。

        之后几年，歌斐资管和诺亚财富也是“踩雷”不断。知乎里的一篇文章讲述了一位理财产品投资者因2017年辉山乳业资金链断裂无法拿回损失的过程。根据他的讲述，歌斐资管在投资人不知情的情况下将辉山乳业自融资金改成了应收账款债权，并贴出中国证监会江苏监管局发布的《关于对歌斐资产管理有限公司采取出具警示函措施的决定》的图片，文件中判定歌斐资管明知基金受让的基础资产是辉山乳业集团对辉山中国的借款，却在合同中披露为应收账款债权，没有履行诚实信用的义务；此外，歌斐资管对产品风险提示前后不一致，且在尽职调查中未对相关资料仔细审阅，没有履行谨慎勤勉义务。最终，不能如期兑付的辉山乳业造成70家债权人达百亿元的资产损失。

（资料图：知乎网友）

        更知名的一个案例是，诺亚财富旗下的歌斐创世鑫根并购基金曾参与设立乐视鑫根并购基金，向乐视投了23亿元，由乐视网、乐视控股和贾跃亭承担连带担保责任，但随后乐视危机爆发，贾跃亭的“出逃”导致诺亚财富无法堵上投资乐视的大窟窿。

        寻根究源，把控风险

        从歌斐资管及其母公司诺亚财富的一连串“踩雷”事件来看，其在尽职调查的工作态度与工作方法上存在较大疏漏。这在本次承兴事件中体现得更为明显，并引发了应收账款欠款方为京东，而京东否认的“乌龙”戏码。

        昨晚，诺亚财富董事长汪静波在给员工发的内部邮件中写道：“我们有一个核心企业的系列基金，基金的投资标的，主要是向承兴国际相关方就其与北京京东世纪贸易有限公司之间的应收账款债权提供供应链融资。”

        而今日早上，京东便回应这笔融资与京东无关，称承兴涉嫌伪造与京东的合同进行诈骗，还声明上海歌斐资产管理有限公司在被诈骗的过程中至始至终没有通过任何方式和京东进行合同真实性的验证，暴露了其自身在合规和风险管控上存在重大缺陷，并希望歌斐正视其管理问题，在提高自身专业性上面做好功夫，同时对于歌斐无端向京东发起诉讼的行为，保留对其采取法律手段的权利。

        追根究底，歌斐资管及其母公司诺亚财富遭受此次巨大损失反映了其在供应链金融业务上存在的风险把控问题。如今，金融科技在互联网企业、实体企业、金融机构里都是一块香饽饽，根本原因就在于大数据、云计算、区块链等技术的应用给金融机构做尽职调查提供了便利，也加上了一道安全锁。

        奇怪的是，明明歌斐资管曾在“2017-2018年度第四届新金融年会”颁奖典礼上荣获过“金融科技五十强”的称号，其信息技术部门还打造了MIDAS（智能投资研究平台）、SEER（先知风险预警平台）、GIMSP（投资管理平台）和AIO（智慧运营平台）四大技术平台，为何没能阻止承兴国际控股带来的风险呢？

        在之前媒体的报道中，歌斐资管CEO殷哲曾说过：“所有业务的出发点都是来自客户的需求，随着科技的进步，消费者的行为习惯已然发生改变，Fin-tech对传统金融服务的主要对象阶层是一种非常大的冲击，但是它的业务机会是巨大的，对前沿科技的投资是我们工作的重中之重。”

        事实上，歌斐资管刚刚在今年7月5日对金融科技企业福米科技进行了独家投资，去年5月和6月还参与了第三方征信机构中诚信征信和中外合资信用评级机构中诚信国际的融资。但最终，歌斐资管还是遭遇了这一场资产风暴，留下一地鸡毛。

        根据诺亚财富2018年年报显示，去年诺亚财富全年净营收为32.9亿元，归属于股东的净利润有8.11亿元，在资产管理业务上的净营收只有6.378亿元，填补亏损也是难题。更残酷的是，承兴国际控股虽然在发行基金过程中向歌斐资管质押了股权，但如今承兴国际控股“跳水”的股价看似也没办法挽救于万一了。

（掌链传媒 赵建琳）