“如果控制了一国海运，也就控制了一国贸易咽喉”。当今全球90%的贸易，依赖海运物流完成，而仍在战火中俄乌局势，给本已受疫情冲击的全球海运紧张形势雪上加霜。

目前，全球前三大航运企业都在欧洲，瑞士地中海航运、丹麦马士基、法国达飞航运以及欧洲第四大航运企业德国赫伯罗特无不宣布暂停乌克兰业务，乌克兰最大港口敖德萨港已经关闭。2月25日，油轮从俄罗斯波罗的海沿岸港口出发的运费激增超过10万美元/天。

航运物流的危机势必也将进一步加重全球供应链危机，交通拥堵、运输中断将直接影响近段时间的商品流动。但对航运物流企业来说，紧张造就了稀缺，稀缺成就了价值。

随着欧盟2月27日对俄罗斯及白俄罗斯的制裁，中俄航运市场却意外成牛市：2月28日，港口航运板块继续走强，中国航运港口板块指数报8307.152点，涨幅超2%，锦州港、连云港一字涨停，中远海能、青岛港、辽港股份等跟涨。

一、俄乌战争中断关键海上通道

原本受疫情影响，全球供应链危机就已经持续很长一段时间，去年年底开始显现缓和的迹象。世界贸易组织发布的最新一期《货物贸易晴雨表》指出，去年全球商品贸易面临的供应链危机可能显现出缓和迹象。

1.封锁黑海大片海域

从2月13日到19日，俄罗斯海军演习封锁了黑海大片海域，此次俄罗斯军方直接派出了1140艘舰艇、60架飞机，海军的规模达到了1万多名。根据俄罗斯的军事演习声明，其所封锁的范围覆盖了黑海与亚速海的大片海域。也就是说，在俄军进行军演的7天之内，这片区域都全部被封锁，

黑海是商品贸易流通的关键地带，包括原油、精炼油产品、液化石油气、钢铁、谷物和其他农产品等关键商品都会从该地区出口。显然关键地区的大面积封锁将严重影响到相关商品的海上运输，运输面临中断。

此外，港口安全也是一个重要影响因素。随着俄乌冲突愈演愈烈，航运公司、港口、码头等关键基础设施最有可能成为攻击对象，丹麦集装箱分析师指出，不断升级的危机给乌克兰港口的航运服务带来了风险，航运保险业的战争风险委员会也已经将乌克兰和俄罗斯的黑海和亚速海水域添加到高风险区域。

作为国际航运的一个主要港口，运输的被迫中断将对全球供应链产生巨大的威胁。

2.袭击敖德萨港

2月24日，俄罗斯和乌克兰正式开战，随后乌克兰敖德萨港被远程袭击。根据俄罗斯卫星网报道，一艘土耳其货船在黑海从乌克兰南部港口城市敖德萨出发的途中被“炸弹”击中。一时间所有的港口活动暂停。

敖德萨港位于黑海西北侧，是乌克兰的最大港口，也是黑海沿岸最大的港口之一。乌克兰约70%的进出口都经由海上运输，其中，从敖德萨港进出的货物就占据四分之三。2021年，敖德萨港完成集装箱吞吐量67.15万TEU。

乌克兰拥有全球最多的黑土地，大约占全球黑土地面积的四分之三，这也成就了乌克兰农业的繁荣，并成为全球粮食供应链输出地，而敖德萨港就是最大输出港。乌克兰作为全球主要玉米出口国，大部分出口输出中国和欧盟，并向埃及、土耳其供应小麦。中国也与敖德萨在港口等领域有多方面合作。

然而随着俄乌冲突加剧，敖德萨港船舶运力开始短缺，全球供应链将继续处于紧绷状态。从1月27日的105.7万载重吨下降至2月1日的38万吨。再到如今的敖德萨港遇袭，大量的货船已经无法离开港口，其中包括目前还在乌克兰敖德萨港的3艘集装箱船。可见，战争已经导致关键的海上通道不稳定，海运出现中断。

三、俄乌局势影响全球航运格局

复杂的局势推动航运价格飙升，对一些航运上市企业来说可能是个好兆头。俄乌危机升级究竟对航运物流有何影响？我们从航运三类市场的角度来看看这个问题。

1.油轮运输市场：运费或将飙升

2月23日，美国对俄罗斯两家大型银行VEB和PSB及其子公司实施了封锁性制裁。能源是俄罗斯经济的命脉，占俄罗斯生产总值的25%左右，伴随冲突升级，未来的制裁可能会针对俄罗斯的能源出口。

在本月早些时候的圆桌会议上，助理律师安德鲁·雅各布森(Andrew Jacobsen)指出，自2014年吞并克里米亚以来，俄罗斯的能源利益一直是美国制裁的目标，但这些所谓的部门性制裁的目标很窄，具体排除了航运，而不是阻止所有与美国实体的业务往来，或涉及美元的业务。

此前，就出现过类似的情况。2019年美国制裁中国航运巨头中远集团旗下子公司的石油运输业务，运费一度飙升至每天10万美元以上。

如果美国进一步制裁，将对油运市场产生巨大影响。近期运价已经出现回升，后期油运运费很可能继续飙升。

2.干散货运输市场：远距离运输激增

Drewry报告称,每个月都有超过700艘散货船赴俄罗斯、乌克兰港口载货。黑海是干散货出口的关键中转站，又加之俄罗斯、乌克兰是干散货重要出口国。因此，当前局势对于干散货运输市场会产生较大的影响。

船舶经纪公司BRS表示，2021年，黑海地区是世界第二大粮食出口地区，出口量达1.112亿吨。其中，俄罗斯和乌克兰占全球小麦出口的30%，乌克兰占全球玉米出口的16%。

受战争影响，干散货船运费将出现大幅波动，但这种波动或许是正向的。为了应对局部的战争风险，全球各大航运公司都将面临运输航线的调整，从而绕开这一危险领域，运行航线的调整带来的航运距离拉长也将进一步推动运费达到新高。

截至2月23日，波罗的海干散货指数连续三个交易日上涨，波罗的海干散货运价指数上涨103点，至2148点，为1月11日以来的最高水平。

3.集装箱运输市场：仍无法告别“一箱难求”

此前受疫情影响，全球供应链、国际贸易和物流面临着前所未有的挑战。去年集装箱航运市场“一箱难求”，航运股也在2021年经历了近几年最好的时光。

据航运情报提供商Alphaliner预测，全球前十大上市集装箱航运公司有望在今年录得创纪录盈利，总计将攀升至1150亿-1200亿美元。国际航运研究及咨询机构德路里（Drewry）预计，今明两年全球集装箱航运企业合计税前利润有望攀升至3000亿美元。

好不容易在去年年底，一箱难求的局面终于出现缓解。据全球集装箱出租商巨头Triton International和Textainer数据显示，目前新集装箱价格已降至每TEU 3400美元。年初，工厂新集装箱产量和价格都迎来了下降。

然而，俄乌战争已经导致关键的海上通道不稳定，港口拥堵时间延长，或将导致一箱难求的局面继续持续。

俄乌冲突对于集运行业的影响是相对较小的，但与油运市场和干散货运市场相比，他的影响却是最长远的。因为对于已经连续两年供不应求的全球集运行业而言，这又是一个潜在风险。

三、航运巨头紧急调整

虽然当前面临海上通道受阻，船舶滞留的情形。但是相关航运公司也在积极采取措施，欧洲四大航运企业地中海航运、马士基、达飞、赫伯罗特为防止受到运输中断带来的影响，不约而同选择跨过敖德萨港口或者暂停挂靠黑海地区。

（1）丹麦马士基

2月24日，马士基官网表示暂停其在乌克兰的办事处。2月28日前将不停靠乌克兰港口，并且不接受往返乌克兰的订单。原计划运往乌克兰的在途货物，计划在塞得港和科菲兹港卸货。

（2）瑞士地中海航运

由于乌克兰安全局势持续且迅速变化，MSC已开始引入一些运营应急措施，并且自2022年2月24日起，已停止接受往返乌克兰的货物的新预订，MSC船只不会停靠乌克兰港口。

同时，集装箱船MSC JESSENIA R在XA207A航行期间被要求偏离，该船将取消挂靠乌克兰敖德萨港。

（3）法国达飞

法国达飞海运集团同样在2月24日发布公告，公告表示其运营的BEX航线和BSMAR航线将绕过乌克兰港口，暂停所有船舶挂靠乌克兰港口，同时暂停往返敖德萨港的预订。

运往乌克兰的浮动货物将被运往康斯坦萨（罗马尼亚），的黎波里（黎巴嫩）或比雷埃夫斯（希腊）的港口。

（4）德国赫伯罗特

赫伯罗特在2月25日也对乌克兰和俄罗斯局势采取了应对措施，其官网显示，将暂停乌克兰和俄罗斯两地的舱位预订业务。如果货物已经运往乌克兰或俄罗斯，赫伯罗特的团队将为客户提供帮助。

然而这种影响只是短期的。在俄罗斯遭受制裁的情况下，欧洲炼油商将转向中东国家，与此同时，俄罗斯原油供应可能转向亚洲。

一方面，海上长距油运的需求将增加。另一方面，原本的航线也将大范围调整优化。同时欧洲或将加大物资囤货，带动整体吨海里的需求提升。

因此，航运企业方面所受到的影响并无外界担心的那么显著，并且从长期来看或出现供不应求、运价飙升的现象，甚至航运公司业绩将在这种大环境下收获利好。长期来看，随着运费上涨和需求增加，将有利于相关的航运企业的发展。

（作者：yoga）