西安市在推进全面创新改革试验中，发挥政府政策和资金的引导作用，结合风险补偿机制和投贷联动试点政策，试行中小微企业投贷联动试点业务，通过“搭建市场化平台+建立合作网络+制定支持政策”，探索推动银行业金融机构业务创新发展，为推动驻市银行业金融机构基于中小企业成长周期前移金融服务，充分调动了金融机构的积极性，为西安市种子期、初创期、成长期的中小企业提供稳定、持续的资金支持奠定了良好基础。

　　一、中小企业“融资难、融资贵”问题仍然存在

　　银行的经营特点决定了其风险厌恶型的风险偏好，更倾向于对资产规模大、盈利能力稳定、抗风险能力强、信息相对公开透明的大企业进行“锦上添花”，而对于需要“雪中送炭”的中小微企业的融资需求，往往慎之又慎。即便是“投贷联动”试点银行，在项目选择上也倾向于有一定成长基础的存续企业，在产品上甚至会倾向于仿照信贷产品设计固定回报的直投产品。缺乏风险缓释或补偿机制的支持，银行不情愿将资金投向“缺乏信任感”的中小微企业(相比较大企业，中小微企业和银行的信息不对称问题更为突出)。

　　二、基于政府风险补偿机制的投贷联动模式助力打通中小企业融资瓶颈

　　政府风险补偿机制是将政府的组织协调和财政资金撬动作用与银行的融资优势相结合，帮助银行弥补对包括科创型企业在内的中小企业提供融资支持的信贷风险，调动银行向中小企业提供“投贷联动”支持积极性的有效方式。西安市基于政府风险补偿机制，积极从机制和制度上设计科学的“投贷联动”模式，着力解决中小企业融资“两难”问题。

　　一是设立承接“投贷联动”模式的市场化平台。2016年9月28日，西安市设立了西安股权托管交易中心有限公司(以下简称“西安股权中心”)，作为西安市“投贷联动”工作的承接载体和中小企业支持政策的综合运用平台。

　　二是通过西安股权中心与“投贷联动”试点银行广泛建立合作网络，建立投贷联动项目储备库，与相关银行签订合作协议。

　　三是拟定《西安市关于鼓励开展科创型中小微企业投贷联动试点业务的实施意见》，规定对投贷联动试点银行推荐的企业贷款项目涉及知识产权质押贷款部分进行一定的贷款贴息支持。同时，对于符合投贷联动业务标准的，在推荐企业发生贷款坏账时，对坏账损失金额的50%给予风险补偿。对于符合投贷联动业务标准的关联投资业务，市科技创业种子投资等各类政府投资基金优先给予阶段参股和跟进投资支持，并对经认定的投资损失给予不超过30%的风险补偿。

　　三、基于政府风险补偿机制的投贷联动模式在撬动金融资源方面取得了明显成效

　　通过“搭建市场化平台+建立合作网络+制定支持政策”，西安市基于政府风险补偿的投贷联动模式在撬动金融资源方面取得了明显成效。

　　一是广泛调动了金融机构的积极性。通过西安股权中心作为政策的综合运用平台，大力宣介风险补偿等中小企业相关扶持政策，24家金融机构(或投资机构)与西安股权中心签订了战略合作协议，其中银行16家，覆盖在陕所有投贷联动试点银行，意向性授信额度总计达216亿元。已有34家私募股权投资机构作为合格投资人，据不完全统计，其管理的金融资产总计超过320亿元。

　　二是建立了稳定、持续的投贷联动项目储备来源。以“储备库”为抓手，成批量、成系统地构建投贷联动项目，积极推动中小企业与“投贷联动”试点银行对接，储备了逾450家中小企业，已向有关金融机构推荐了近200家。

　　三是中小企业获得显著的实质性融资支持。截至2017年12月31日，在西安股权中心挂牌的企业已获得银行贷款10870万元，获得股权投资215885万元。通过发挥西安股权中心的融资对接作用，在中心挂牌中小微企业的间接融资满足率超过12%，直接融资的满足率达到4%以上。