在市场传言京东金融将进行新一轮 融资多日之后，真相终于随京东集团2016年年报的公布而水落石出。根据京东的财报消息，京东集团所持有的京东金融 68.6% 的股份已经全部出售，其所得的对价是143亿元人民币，外加京东金融未来盈利后40%的税前利润分配权。这代表着，京东金融未没有进行新一轮实际融资，而新的估值也并非此前所传言的500亿元。至于京东金融的具体估值多少，现在是几个说法，难辨真伪。

　　此前有传言称，京东金融估值500亿元人民币。目前来看，这个估值是以京东集团为参考，认为143亿元人民币是京东集团28.6%股份的对价。这种计算方式显然是不对的。一个很简单的道理，京东集团当前所获得的京东金融未来40%的利润分配权，其价值明显高于40%的股份价值，因为这是一个只享受收益，不承担亏损的对价。所以可以肯定的是，新一轮投资者所获得的股权应该达不到京东金融重组后的28.6%的股份，所以其估值必然是大于500亿元。

　　除了500亿元的说法之外，市场上还流传着另外一个说法，说京东金融估值已经达到680亿元。甚至还有一种说法，说京东金融本次融资过后，很快就会进行下一轮融资，到时候估值会达到1200亿—1500亿人民币。但目前来看，这两种估值都没有明确可参考的口径。

　　为什么京东金融的估值会为市场所关注，且说法不一？因为对于当前的 互联网金融 或者Fintech行业来说，京东金融算是国内最后一个可预期未来的超级独角兽了。各路资本都对京东金融竞相追逐，不放过每一次机会，谁都想着趁估值低的时候抢进去。但市场上狼多肉少，这让很多着急找不到投资标的的资金方急红了眼，所以各种假消息满天飞，让人不明所以。

　　普华永道日前公布的一份报告显示，2016年，中国市场上的 私募 股权 投资基金 以及风险投资基金的募资额大幅攀升49%，达到725.1亿美元 ；其中人民币基金募资额较2015年猛增177%，达到548.9亿美元。两者均创下历史新高。虽然投资额也跟着大涨，但实际上，在资本投资界，2016年算是一个小年，由于国内外资本市场 的不乐观，大量投资机构 相对比较谨慎。对于不太好的项目大多不敢投，而对于那些公认被看好的公司，又十难挤得进去。

　　京东金融就是一例。虽然京东金融2016年年初拿到了一轮融资。但实际情况是，京东金融并不是十分缺钱，其现金流从目前来看依然十分的充裕，所以在融资问题上并不急迫。

　　归其原因，有如下两点。

　　第一，盘点京东金融现在的几个大的业务板块，最耗现金流的应该是其资产端业务，也就是放贷业务。但实际上，因为京东金融自身数据质量较为优质，风控做的比较好，所以包括 供应链金融 和消费金融，都已经实现通过ABS/ABN的方式融资，实现了业务资金的自我循环，因此没有通过股权融资扩大资本的压力。

　　第二，从行业竞争来看，资产端的补贴竞争时代已经基本结束，尤其是在消费金融业务上，各类没有场景和核心技术优势的公司已经被边缘化，留下市场几个巨头在收割各类场景，基本上也不会有补贴战发生的可能。可以预期的是，即使是亏损，也不太可能延续太长时间，包括京东金融在内的巨头也许很快就会转而实现盈利。如果真是这样，那么其扩大融资的需求就会变的更小。外界资本想挤进来的难度就会更大。

　　无论怎么算，京东金融离登录资本市场还有一段比较长的路要走。所以现在的估值，应该不具备太大的参考价值。未来的估值，肯定与现在不是一个数量级。至于有些人猜测京东金融即将进行pre— IPO 融资，就真的不知道该如何去评价了。