近日，京东集团为了京东金融在国内更好的开展金融业务，通过引入国内投资人买老股转架构的方式，正式对VIE结构进行拆分。这不禁让很多人想起2011年支付宝的VIE架构拆分，往事历历在目，惊人相似的背后，笔者认为，京东金融与蚂蚁金服正在沿着两条不同的发展道路探索，两家企业可谓双线并轨，让中国金融科技行业的未来充满了遐想。

　　蚂蚁金服下象棋攻城略地 改变传统金融

　　众所周知，支付宝之前是中外合资企业，由阿里巴巴集团、雅虎和软银三家公司共有，支付宝此前接近70%的股权被美国雅虎和日本软银公司控股，而国家对外资企业从事第三方支付服务进行了限制。恰巧，2011年是一个非常特殊的年份，行业内称为第三方支付“牌照年”，央行陆续发放了40张支付牌照。于是在这一年，马云做出了一个重大决定，将支付宝从阿里巴巴集团VIE的架构里进行了独立拆分，以获得中国境内的第三方支付牌照。

　　针对支付宝VIE架构的拆分，支付宝的控股公司承诺在上市时予以阿里巴巴集团一次性的现金回报。回报额为支付宝在上市时总市值的37.5%（以IPO价为准），回报额将不低于20亿美元且不超过60亿美元。同时，支付宝公司会支付知识产权许可费用和软件技术服务费给阿里巴巴集团，此项费用为支付宝及其子公司税前利润的49.9%。当支付宝或者其控股公司上市或发生其他变现事宜后，将不再需要支付上述费用。

　　转为内资控股的支付宝顺利拿到牌照后，在中国互联网金融领域，发起了一场金融科技革命。2013年，余额宝横空出世颠覆了大众理财观和传统金融渠道思维，阿里紧随其后控股天弘基金；与腾讯、中国平安成立众安保险，抢先一步互联网保险的布局。2014年，推出招财宝，一个在阿里内部的资产交易中心形成；此外，犹抱琵琶半遮面的阿里小微金融服务集团升级为“蚂蚁金服”新品牌； 2015年，完成A轮融资，估值450亿美元，比肩小米。此时，网商银行成立，获得民营银行牌照；芝麻信用成立，开始获取征信牌照；发起成立网金社，无形的外部资产交易中心搭建完毕；在遭遇了2014年春节微信红包的“珍珠港偷袭”之后，支付宝和微信支付在线下场景进行了激烈的补贴争夺大战；2016年，完成B轮融资，估值超过600亿美元，未上市A股排名第11位。此时，支付宝开始在亚洲、欧洲等地区不断开疆拓土，完成海外布局。

　　从蚂蚁金服的发展不难发现，这种横向的进攻型布局，已经涵盖了传统金融的大部分领域，通过不断拿牌照，或控股、或合作，或自建，这种方式更偏向于改变传统金融机构，希望用新科技、新思维、新思路来发展中国的金融科技。马云也曾说，银行不改变自己，那就去改变银行。这种略为刚猛、激进的方式给传统金融带来了压力，但大多数的互联网巨头多倾向于此，竞争中合作，合作中竞争，已成为金融科技巨头发展的主流方式之一。也许还会有人因为支付宝VIE事件指责马云当年撕毁“君子协议”，违背“契约精神”，但蚂蚁金服已在路上，越走越远。

　　京东金融下围棋大纵深布局 服务传统金融

　　如果说哪家平台现在可以挑战蚂蚁金服，笔者认为现在还没有。蚂蚁金服可谓是传统金融改革派的开山鼻祖，即使像腾讯金融这种手握多项神器的平台也难以与之抗衡。然而，京东金融VIE成功拆分，意味着将成为蚂蚁金服强有力的挑战者。而且，京东金融独特的发展模式注定了会与蚂蚁金服是一场持久战，这场比拼不是在当前，而是在未来。

　　自2013年创立以来，京东金融在业务层面，已经成立了供应链金融、消费金融、财富管理、支付、众筹、证券、保险、农村金融和金融科技九大业务板块。其中，京东金融率先在国内扛起金融科技大旗；供应链金融早已实现盈利；消费金融打造的白条产品成为行业的明星产品；众筹业务行业遥遥领先；农村金融与蚂蚁金服并驾齐驱。

　　分析不难发现，京东金融业务上与蚂蚁金服存在很大重叠性，而且，在拆除VIE的架构上目的也基本一致。金融必定是一个强监管的行业，涉及数据、安全等等禁忌，所以成为内资企业更容易展开相关业务。

　　然而，京东金融在自己的发展模式上却与蚂蚁金服乃至当今主流的互联网金融发展模式有很大的不同。如果说京东金融1.0版本的自营式金融业务是当今普遍流行的模式，那么如今2.0版本的服务金融机构的平台模式就是它的杀招和特色。

　　当所有互联网金融企业、金融科技巨头想改变、革新传统金融行业的时候，京东金融选择了帮助、服务金融机构。而且，京东金融在1.0版本通过不断的探索，已经掌握了关键的数据收集整合、数据加工处理、数据应用输出等关键的能力。其中，与光大银行、中信银行等推出白条联名卡；与中国银联合作推出白条闪付；推出京东金融ABS云平台为企业和金融机构发行ABS服务等，这些都是京东金融遵从金融本质，以自身长期积累的数据为基础，以技术为手段，为金融行业服务，向外输出自己核心能力的战略实践。

　　京东金融CEO陈生强曾说，这个世界不缺技术能力强、能赚钱的金融机构。缺的是，既能够给金融机构降低成本、提升效率，同时又能给他们带来收入的、服务于金融行业的公司，那才是对金融这个行业贡献的真正价值。

　　综上所述，蚂蚁金服期望借助金融科技改变传统金融，直接服务于广大的用户；京东金融在1.0阶段基础上积累数据与技术能力，希望实现2.0阶段服务金融机构的战略升级目标。其实，这正如中国哲学中的刚柔之道，蚂蚁金服勇猛精进，京东金融以柔克刚。蚂蚁金服的布局就像中国的象棋，车走炮架卒向前直取对方帅帐；京东金融则像下围棋，长期谋划大纵深布局实现最终的突围。

　　一个向东，一个向西，同谋不同路，但殊途同归，蚂蚁金服短期成效显著，京东金融长期潜力巨大。未来的金融科技角逐，两家必定会上演更多精彩。