投资策略师在搜索2016年风险因素时几乎也听到了这个提醒，油价大跌这个恶人又从幕后走出。

　　只不过市场现在对这一风险已经相当熟悉，所以很难将油价进一步下跌定义为“新”风险。

　　自2014年中期以来，金融市场一直在忍受能源价格下跌的后果，受影响的范围也非常大。如此剧烈的波动可能重演的看法至少让人感到紧张。

　　全球石油类股市值缩水已超过1万亿美元。

　　自2010年以来，能源和矿产领域的公司总计发行了近2万亿美元的债券，其中很多都是小型页岩油公司发行的高收益债券，或所谓的“垃圾债”。目前，这些债券正面临一波信贷评级调降且违约增加的风险。

　　在油价引发的通缩忧虑迫使欧洲央行今年稍早启动买债计划后，现在约有2万亿欧元的欧洲政府公债收益率低于零。

　　油价再次持续下跌给通胀预期造成的影响，对各国央行的冲击都是同样巨大的，不论是将要紧缩政策的美联储（FED），还是仍将实施宽松举措的央行，比如欧洲央行（ECB）。

　　不止于此，从俄罗斯到巴西再到东南亚，商品出口国遭遇的冲击都很显眼。这些国家的货币贬值，而且2015年将成为新兴市场自1988年以来的首个民间资本净流出年。

　　考虑到油价下跌的幅度，不难想见为何市场走势脚本被多次改写。

　　自2014年6月以来，布兰特原油期货已自每桶110美元跌去65%，目前交投于40美元附近。大多数跌幅都发生在去年下半年，但在供应过剩加剧和中国等新兴经济体需求大幅放缓的夹击下，有关油价今年反弹的所有希望也都已经破灭。

　　油价恐怕将长期保持在当前低位并且无力回到至少每桶60美元的前景，已经对许多有曝险的公司和经济体构成重大挑战，特别是下周就可能迎来美国升息，大环境更为艰难。

　　在各大银行列出的未来一年风险因子名单上，从中东冲突、地缘政治、央行政策“失误”、到市场流动性冲击、乃至英国脱欧，琳琅满目，但将油价再度腰斩列入其中的投行则少之又少。

　　可是继上周OPEC会议后，油价再度蒙上阴影。OPEC会议在内斗中散场，最终未能就减产达成共识，甚至连产量上限提都没提。

　　布兰特油价本周已创出40美元之下的新低，而美国原油也跌破37美元。就连石油价格的年移动均值也在短短18个月内腰斩，目前不到55美元，并且还在继续下降。