第一物流全媒体10月28日讯（微信：cn156news）
国庆节前才提交招股说明书的中通快递，用不到30天的时间，就成功登陆纽交所，速度之快令人咋舌。
10月27日，中通登陆纽交所，正式在美国上市。至此，中通反超顺丰和申通，成为继圆通速递之后，中国第二家上市民营快递企业。
此前，10月17日，中通快递启动了全球路演，向美国和中国香港的投资者推介该交易。中通快递将发行7210万股股票，指导价格区间为每股16.5美元至18.5美元，计划募集资金15亿美元。
中通快递董事长赖梅松
▇ 中通上市剑指国际市场
其它几家民营快递企业都选择在国内上市的做法，让中通在美国上市的选择显得有些另类。
除了投资机构以及“赶时间”的因素外，第一物流网（微信：cn156news）小编认为，与中通的战略有关——加快国际化发展。
①一件被忽略的新闻。国庆节过后，中通、圆通、申通接连在资本市场弄出的重磅消息，过于吸引人们的眼球，而期间发生的一件大事，没有引起大多的关注——
10月17日，中通快递对外宣布：近日中通国际与USPS（美国邮政）在美国圣地亚哥签署战略合作协议，双方将携手开拓全球跨境电子商务配送业务。
在上市关键时刻，中通宣布此事，有讨好美国投资者之嫌。不过，换个角度来看，在这个时间点分心来做与上市关系不大的事儿，对中通来说必然是一件大事。
公开信息显示，中通拟募集资金主要用于配套设施建设和设备购置，以扩大分拣能力；用于购买更多的车辆，以加强长途运输能力；同时还将用于信息技术系统的提升和潜在战略交易的投资。
能被提升到“战略”层面的交易，在小编看来，不排除收购等战略投资，其中应该包括在海外市场的并购行为和基础设施建设。
②一封值得玩味的邮件。据微信公众号“快递小乔”爆料，中通董事长赖梅松在提交IPO第二天后发表内部邮件。
在邮件中，赖梅松称，中通的目标是成为一家全球一流的综合物流服务商，上市是帮助实现我们目标和使命的重要策略和手段……
而赴美上市，能加快中通快递的知名度和美誉度在全球范围内传播，这对未来国际市场的开拓非常有利。
回过头看，中通与USPS的合作，完全符合中通国际化战略需求。
③一个紧贴国家战略的布局。这个战略是指“一带一路”国家战略。与USPS的合作，中通方面这样评价：
中通国际和USPS的合作是中通积极响应国家“一带一路”号召，实施“走出去”发展战略的重要举措。
④一个开展多时的布局。近年来，中通国际已先后在美国设立了波特兰、洛杉矶、特拉华三处中转仓，在中国台湾设立了7个中转仓，在德国、法国、日韩、新西兰等地设立了中转仓，且每个仓都配备了先进齐全的软硬件设施。
同时，中通已开通欧盟专线、美国专线、澳大利亚新西兰专线、日韩专线、中东专线、东盟专线等全球主要国家和地区的包裹寄递业务。登陆美国资本市场的中通，加大和加快海外市场的基础设施建设，也是募集的一个投向。
曾经垄断全球的四大快递UPS、FedEx、DHL、TNT，如今只剩下前三位风头还好，第四位风光不再。而随着中国快递市场崛起，或将取代欧美快递巨头，而中通国际化弯道超车，能否成为全球第四大快递巨头？
▇ 速度为何如此之快？
正如文章开头所说，中通提交招股说明书到正式挂牌交易，还不足一个月的时间。对比申通、圆通和顺丰的上市进程，难怪吃瓜群众们一脸惊愕。
◎申通从去年12月披露借壳方案，到10月24日方案有条件通过，用了近11个月的时间。
◎圆通是今年1月公布借壳大杨创世上市方案的，到10月20日上交所上市鸣锣，历经9个月。
◎顺丰从借壳到重组方案有条件通过，也花费了近5个月的时间。
有的吃瓜群众会问：中通，你是坐着火箭去上市的么？
第一物流全媒体（微信：cn156news）小编觉得有必要科普一下。如果有火箭的话，这个火箭应该是美国的审核制度。
有专家表示，美国是注册制，美国证监会原则上不对公司的盈利、管理等实质性内容设置门槛，仅着眼于公司“是否披露了所有投资者关心的信息”。中国是核准制，中国证监会对想要上市的公司进行严格的核查。
其实，如果你关注了阿里巴巴在美国上市的时间表，同样也不会那么吃惊。
根据企业在美国的上市流程，只要路演一结束就可以敲钟。阿里巴巴是2014年9月8日开始为期10天的上市路演；9月19日就开始挂牌交易了。
这样看来，10月17日开始上市路演的中通，10月27日登陆美国资本市场，算不上“创纪录”！
▇ 独具慧眼，他成中通背后最大赢家
中通选择在美国上市，与其背后的外国投资机构有关，红杉资本就是其中一家。中通成功登陆纽交所后，红杉资本肯定获益颇丰。不信，小编给大家算一下：
①红杉的持股数量。据招股书显示，目前红杉资本及其关联基金共持股4600万股，约占IPO之前总股本的7.2%，是中通最大的机构股东。
②红杉投了多少钱？对于红杉资本数次入股中通的投资额度，中通一直没有给出确切的数字。2013年和2014年的两次投资数亿元人民币；2015年中通获得多家投资机构的数十亿元的联合投资中，红杉资本关联基金再次参与跟投。
③中通市值是多少？如果中通IPO发行价格达18.5美元，则中通对应的市值将超过900亿元人民币；以16.5美元的发行价格，市值也超过800亿元人民币。
一个简单的乘法：800亿元人民币×7.2%=57.6亿元人民币。红杉或许要赚翻了！
补点料
利润率偏高遭质疑
受到质疑的，不止是中通火箭般的上市速度，还有偏高的利润率。小编说“偏高”，这还是搂着说的。
根据中通的招股说明书披露的数据，中通2015年营业利润率为25.1%。同期，圆通、申通、顺丰、韵达的这一数据分别为7.97%、14.4%、3.5%和16%。
这显然不是“偏高”。以与中通业务量相差无几的圆通为例（2015年两者的业务量分别为30.3亿件和29.5亿件），后者的利润率竟然是前者的3倍还带拐弯。为何？
对此，业界人士认为有以下几个原因。
①投入过高降低利润率。近日包括圆通速递CEO相峰在内的高管回答长江证券、安信证券等的问题时也提到，为了提升部分派送的时效和服务质量，圆通根据不同地区实际情况，对派费进行了增加，这使得单票成本略有上升。
圆通近三年毛利率和运营利润率逐年下降的，这是因为近年来圆通的大规模扩张，另外圆通会将部分利润返还加盟商，要求加盟商对服务进行改善。
②存在坐支现象。中通有可能在收入和成本上造价，即存在坐支现象（收入成本做账时互抵），降低收入和成本，提高毛利率，这是行业内的普遍做法。
由于纳入到上市体系的网点数量不同，单个网点的概念和规模也不同，各家公司收入成本确认口径差异极大，继而导致毛利率、净利率和ROE（净资产收益率）等数据都不具备横向比较能力。
③合理的布局和管控。也有分析认为，中通利润率偏高，是由其对加盟商管控政策利于网点的发展；与转运中心控股、各分部中心进行直营管控以及2015年重点向下发展乡镇站点密不可分；中通的枢纽布局以及线路路由管理相对合理，对于分拣和运输成本控制较好。
