历时半年多的中百股权争夺战，落下帷幕。

　　10月11日，永辉超市 、中百集团 纷纷发布公告称，双方将在建立采购竞价体系和联合采购团队等4方面构建战略合作模式。

　　联合采购，降低成本，中百集团得到一个走出湖北、做大做强的可能；永辉超市则“曲线”进入中南市场物流供应链，进一步完善全国布局。攻守双方力量的不平衡，也决定了合作背后的股权“暗战”不会马上停息。

　　从争夺到合作

　　一纸公告，结束了中百集团的股权争夺战。虽然还只是原则性的合作框架协议，但开放物流采购体系、重庆地区的合作，都相当实在，含金量颇丰。

　　“同样产品，量上去了谈判权就上升，成本就下来，而且采购过程的漏洞、灰色地带等都会暴露出来。”永辉超市董秘张经仪表示。

　　海通证券研报认为，双方的协同采购主要体现在食品和日化上，对应永辉相关品类的年销售规模约200亿元、中百100多亿元，两者合计300亿-350亿的销售规模有望大幅提升规模议价能力，降低采购成本，改善毛利率。

　　目前，国内零售企业采购主要有全国厂商直采、区域经销商供应两种，考虑到永辉超市尚未进入湖北市场，估计双方合作将以厂商直采为主。

　　而就重庆地区的合作，中百集团董秘杨晓红表示：“非常有意义。”

　　中报显示，中百集团在重庆拥有89家社区超市，营收2.67亿元，在其87亿元总营收中占比甚微，且毛利率略有下滑。杨晓红也表示，目前中百在重庆的经营，受制于商品竞争力、费用上涨等因素，情况并“不太好”。

　　而永辉超市上半年华西大区营收61亿元，超过大本营福建大区，居各区域之首。

　　“在重庆，中百开便利店，我们就不做这一块，形成协同效应。”张经仪表示。

　　双方合作不可忽略的一个背景则是，由于同业竞争迟迟无法得以解决，长期以来鄂武商、武汉中商 和中百集团的经营仅限于湖北区域内的“混战”。而重庆的“合作实验”为中百集团未来走出湖北、做大做强提供了一种可能。

　　据了解，目前具体项目对接，由重庆永辉超市与中百集团洽谈。

　　中百股权争夺战的过程一度白热化：4月19日，永辉超市举牌中百至15.00%，中百集团大股东武商联与其关联方则增持至20.01%，仅相差5% 。随后的4月25日，武商联及关联方继续增持至1.7亿股，占比25.01%，股权之争白热化。

　　其实，早在去年底，双方就已展开对话。“第一次买进4.99%股权后，就跟中百集团沟通了，表明我们不进董事会，不干预组织架构，不是盯着控股权去的。”张经仪表示，永辉心里很清楚武汉国资委不可能放弃控股权。

　　在经过多次商谈后，“今年年中我们达成共识。”张经仪透露。

　　其实，合作背后的股权“暗战”并未停息。

　　8月26日，中百集团公告显示，三股东新光集团减持5.12%，持股比例降至6.25%。公告并未披露股权接手方。

　　10月14日，致电新光集团董事长特别助理、新闻发言人徐军。徐军表示，作为财务投资者，新光减持出于“经营上的考虑，不方便透露买方，一切以公告信息为准”。

　　有知情人士表示，接手新光股份的公司“与武汉国资委有关”，而此前新光有意将其持有的全部11.37%的股权转让给永辉超市。不过，永辉超市、新光集团方面都否认了这种说法。

　　或许，从争夺、合作到增持，都在为未来的并购埋下伏笔。

　　意在供应链

　　通过股权纽带，结成战略合作，永辉超市“曲线”进入湖北市场供应链，弥补其中南区域的空白棋局。

　　目前，永辉超市已在华东、华南、西南、华北、东北等17个省市发展超过470家大、中型超市，中南的湖北、湖南、江西三省则为市场空白。永辉超市并非不想进入，只因有中百集团、步步高 等本土强势零售商超“挡道”。

　　这次永辉超市“曲线”进入九省通衢的湖北，意味着将连通起华东、华中、西南从东到西的物流供应链，极具战略意义。

　　“武汉是大型零售商超物流必争之地，所有商超都看好武汉。”北京晖邑零售商管理咨询公司首席咨询师刘晖认为。

　　永辉超市对物流供应链的重视，可从其不同区域策略看出。

　　对湖北市场，永辉超市避免直面竞争的大规模开店，转而选择通过资本运作，以股权投资形式，切入当地供应链，并分享市场成果。另外，像北京、重庆等区域市场，永辉超市则选择了大规模开店的策略，建立自己的供应链体系。

　　“前3年我们重点做市场占有率、做品牌，后3年重点整合供应链。”张经仪说。