夜盘启动 人民币加速融入全球汇市
2015-12-24 09:32:08
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北京商报 崔启斌 程维妙
  自人民币加入SDR后,市场对于人民币汇率机制改革以及人民币国际化更为关注。为了加快外汇市场发展,央行昨日发布公告称,自2016年1月4日起,将银行间外汇市场交易系统每日运行时间延长至北京时间23:30,以16:30人民币兑美元即期询价成交价作为当日收盘价。


  据了解,外汇交易中心交易系统运行时间具体调整为:人民币外汇市场运行时间由北京时间9:30-16:30调整至北京时间9:30-23:30(区域交易运行时间暂维持不变);外币对和外币拆借交易系统运行时间由北京时间7:00-19:00调整至北京时间7:00-23:30。连续交易,中间不休市。

  在业内人士看来,延长交易时段可以覆盖欧洲时区,让更多国外机构参与进来,是人民币向国际化方向迈出的重要一步。在昨日央行公布前,有媒体报道中国外汇交易中心已通知部分银行就延长人民币交易时段进行联测,时间为12月23日-30日。联测正是对外汇交易中心的终端进行功能上的测试,看夜盘的交易是否可以接收进来以及系统能否正常运行。

  而更早些时候,业内对延长人民币外汇市场交易时段已有预期。在今年8月11日央行宣布调整人民币汇率中间价报价机制后,业内便出现年内延长外汇交易时段的猜测。

  在8月13日的中间价报价吹风会上,中国人民银行副行长易纲表示:“延长交易时间意味着,我们是亚洲时间,我们会考虑伦敦开市以后甚至考虑纽约开市以后,怎么样更好地衔接,这样更方便使用者,也引入合格的境外主体,促进形成境内外一致的人民币汇率。” 当时,离岸市场与在岸市场仍存在较大汇差,延长外汇市场交易时间被认为是减少境内外盘套利的有效手段。

  不过,一位中资行交易员称,外汇交易时间延长,短期并不会对汇市产生直接影响,交易量亦不会大幅增加。“估计晚上5点之后交易就非常清淡了,中国汇市若延长交易时间之后,目前只有境外少数几家央行可以参与,所以交易充分程度也不好说。”

  值得一提的是,在延长外汇交易时间后,银行间外汇市场收盘价仍沿用北京时间16:30人民币兑美元即期询价成交价。对此,央行表示,因为夜间交易的流动性相对较差,可能使市场出现较大波动,汇率容易失真甚至有被操纵的可能。若以23:30的汇率作为收盘价,做市商参考这一价格为次日中间价报价,可能削弱中间价的基准性和代表性。如果做市商因为收盘价代表性不足而不参考进行次日中间价报价,又会影响中间价报价机制的权威性,造成收盘价与次日中间价的结构性偏离。

  为了便于人民币外汇定价与交易,给市场主体提供更多的市场汇率参考,延长交易系统运行时间后,中国外汇交易中心将在目前10:00、11:00、14:00、15:00和16:00五个时点的参考汇率基础上,在中国货币网增加公布17:00、18:00、19:00、20:00、21:00、22:00和23:00七个时点的参考汇率,计算方法相同。

  此外,为推动市场对外开放,加速融入全球汇市,在延长外汇交易时间之外,央行还表示进一步引入合格境外主体。央行规定,符合一定条件的人民币购售业务境外参加行经向中国外汇交易中心申请成为银行间外汇市场会员后,可以进入银行间外汇市场,通过中国外汇交易中心交易系统参与全部挂牌的交易品种。

  引入不同的海外主体,无疑会使得人民币市场的流动性更高、更活跃。中金公司首席经济学家梁红进一步表示,央行有必要放宽外汇市场准入、发展新的对冲工具并将远期曲线延长至更长期限。
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