二、收购亿程信息布局车联网

　　2014年12月，公司公告拟通过发行股份的方式购买曾卓、红杉资本、天忆创投、兆富投资、广州程功、悦达泰和、姚群、罗娟持有的亿程信息100%股权，交易金额为7.2亿元，同时向南通锦融发行股份募集配套资金2.4亿元，募集配套资金金额不超过本次交易总额的25%。

　　1、车联网是未来物流业的大脑。

　　根据国家统计局《国民经济和社会发展统计公报》数据，2012年我国汽车保有量超过1.2亿辆，我国当前每年新车销量约2000万辆。同时，搭载车联网系统的车型则将从高端车型产品向普通车型普及，预计到2015年中国车联网用户的渗透率有望突破10%的临界值，届时中国车联网的市场规模将超过1500亿元，车联网市场将迎来爆发增长。

　　此外，车联网也在逐步改造传统物流业。随着近年来科技水平的不断进步，越来越多的企业想要通过物流理念、运营模式、技术平台的持续创新，整合仓储、货运、报关等产品模块并纵向延伸，为客户提供一体化的综合物流服务。车联网将成为物流市场的大脑，传统运输行业面临改造升级。

　　2、亿程信息协同潜力巨大。

　　亿程信息以北斗和GPS服务专家为定位，向车辆提供卫星定位运营服务及配套软硬件，是车辆卫星定位运营服务一揽子解决方案提供商。目前公司以货运和客运为主，营销网络遍及全国，是国内车辆卫星定位运营服务行业中拥有自主知识产权软硬件产品及空间数据技术体系的企业。

　　新宁物流作为综合保税物流服务商，目前正在稳步推进物流服务智能化和平台化，并相应成立了专业的智能化运作团队及供应链管理模式研究团队。收购完成后，上市公司将在代理送货业务中充分运用亿程信息的卫星导航定位技术，能够更合理的规划运输路线，有效降低空驶率，在提升运营效率的同时降低物流成本，搭建综合物流平台。

　　3、业绩承诺兜底高速成长。

　　亿程信息现有管理团队将保证公司高增长的同时，对2014-2017年度的业绩承诺如下：经审计的合并报表扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润分别不低于3655.64万元、4898.53万元、7130.46万元和9037.22万元。

　　公司创新新盈利模式正逐渐得到市场认可，接受公司增值服务的客户数量增加将提高公司硬件使用效率，预计未来公司各项业务毛利率会有小幅提升。此外，随着收入规模扩大未来费用率将会有所下降。因此，2015年将成为公司传统业务的转折年，公司净利润将大幅反转。

　　目前可比公司2015年平均PE是144倍，我们预计2014-2016年公司EPS为0.02元，0.35元和0.38元，给予15年60倍市盈率，6个月目标价21元，给予买入评级。