而就在银行收缩的同时，上线保理业务却成为不少P2P平台规避风险的一种业务选择。不过，对于这种看似多重保障的P2P新业务，多位业内人士声称，触网后的应收账款存在重复抵押风险无法忽略。

　　近日，记者从一家国有某银行系保险公司保理业务人士处获悉，出于对贸易融资业务整体风险上升的考虑，银行对于保理业务的信贷额度在过去一段时间明显萎缩，部分银行已逐步退出保理行业，其所在的国有银行系保险公司去年受理的保理业务下滑六成左右。

　　真正让银行开始收缩保理业务的却来自于风险的暴露。上述股份制银行广东省分行信贷部负责人表示，在经济周期较好时，保理业务不会出现大面积的不良。但实际上，银行内部对保理业务的风险把控，或者说对产品的理解存在滞后期，随着经济周期下行，应收账款收不回会成为银行坏账，风险逐步释放。

　　在银行收缩保理业务的情况下，部分商业保理公司开始成为P2P行业的座上宾。自去年下半年以来，已经有十几家P2P平台陆续上线了保理业务，甚至有部分平台专做保理业务。而本月上线的广东第三家国有P2P平台民贷天下，上线初期的业务也主要以保理业务为主。

　　记者观察到，P2P保理业务的融资成本介于银行与私募基金之间，大约为12%。目前针对保理与P2P的合作，主要有两种合作模式，一种为企业将应收账款转让给保理公司，保理公司负责为企业融资，形成保理资产后收益权再通过P2P平台向投资者募集资金，到期后由保理公司再负责回购。另外一种则为保理公司为平台推荐客户，融资企业通过网络直接为企业融资，在这种模式中，保理公司只是起到反担保的作用。

　　为了增加风险的可控程度，记者留意到，上述两种模式中，均不同程度引入采购商、供应商、保理公司担保，为项目提供最终兜底。此外，部分平台还引入保险公司。如近期上线保理业务的广州本土平台PPm　oney在相关业务中就引入中银保险。PPm　oney平台联合创始人胡新称，他们亦希望通过类似的创新进行去担保方式。

　　不过，引入保险是否就完全转移风险？礼德财富曾上线过一期保理业务，但是随后暂停了该业务。“P2P嫁接保理业务需要有一个闭环，将风险控制在闭环中，而不传导给投资者。”洪凯彬表示，保险一般可以承保90%，可以令保理业务形成闭环。但他发现，目前大多数保险公司为此类业务提供的为信用保证保险，信用保证保险必须符合一定的条件才会出现赔付，并不能完全覆盖违约风险。同时，60~90天的理赔期对于P2P平台而言还是相对较长。洪凯彬认为，相较于信用保证保险，履约险的保障更强，但保险公司是否愿意，仍在洽谈中。

　　引入多方对项目进行保障，转移风险的代价是产品收益率的降低。洪凯彬提及，目前信用保证保险保险公司的保费大约是1%~3%，而若引入履约险，则保费要至少提高2个点。

　　事实上，除了来自经营的风险外，当保理业务从银行到P2P，一个无法忽视的风险是，不同于银行可以通过央行的征信系统进行查询，P2P的相关业务并没有要求进行登记，存在应收账款在不同平台重复抵押融资的情况。因此，尽管大多数平台目前对同一家保理公司授信设定上限，但一旦重复融资，各家平台的上限形同虚设。南都记者留意到，目前部分平台会通过人行的应收账款质押公示登记系统办理转让登记。“我们了解到，目前做类似登记的平台并不多。”广州本土一家P2P平台负责人对记者表示，这也是保理业务中风控另一个必须解决的问题。